今年（nián）PVC市場全年（nián）疲弱跌跌不休

　　上半年（nián），PVC市場經過（guò）短暫（zàn）的上（shàng）漲（zhǎng）後（hòu）再（zài）度陷入陰跌格局。進（jìn）入三季度，傳（chuán）統的“金九（jiǔ）銀十”消費旺季未能帶來下（xià）遊的需求，PVC行情繼續陰跌不止。今年PVC價格已跌8年的低位，同2008年猛漲後（hòu）懸（xuán）崖式的下跌不同，今年的PVC市場則是全年疲（pí）弱，大部分時間都在5000-6000元（yuán）/噸的低位震（zhèn）蕩，漲價時間短而下跌時間長，平均價（jià）格居2004年以來最低。緣（yuán）何今年PVC市場長時間疲弱，價（jià）格會否再繼續下行？

　　首先，宏觀經濟不景氣，大環境較差（chà）。國內國際經（jīng）濟下行壓力較大，房地產市（shì）場持續（xù）低迷，眾多實體企業困境重重，銀行貸款困難，資金周轉不靈的問題陸續顯現（xiàn）。中國9月（yuè）財新製造業PMI初值降至47，不及預期的（de）47.5，創2009年3月以來（lái）最低。中國8月PPI同比降5.9%，連續42個（gè）月下滑，創（chuàng）2009年9月來最（zuì）低。而中國8月出口（按美元計）同（tóng）比降5.5%，1-8月出（chū）口同比（按美元計）降1.4%。糟糕的數據表明經濟依舊處於下行通道中，加大了全年經濟增長（zhǎng）率低於7%的風險。經濟（jì）放緩的大環境（jìng）拖慢了各行各業的發展步伐，PVC行業也未能幸免。

　　其次，PVC整（zhěng）體成（chéng）本降至近（jìn）年新低。國際原（yuán）油自2014年（nián）下半年起大幅（fú）下挫後，2015年（nián）上半（bàn）年小幅反彈至60美元一（yī）線後再次（cì）回落，今年最低價格跌至37.75美元/桶，距離2009年最低點的33.20僅差4.55美元/桶。隨著國際原油價格的下（xià）跌，相關乙烯、VCM單體、運輸費用等成本隨（suí）之回落，同時煤炭、鐵礦石等大宗商品（pǐn）也未能幸免，全線下探近年新低，其中上（shàng）遊電石原料價格同樣跌至近（jìn）八年來新（xīn）低（dī）。

　　第三，產（chǎn）能基數偏大，供應量居高不下（xià）。2008年國內PVC產能為1581萬噸，自2008年（nián）起（qǐ），受全球經濟危機的影響（xiǎng），國內PVC產能增速已明顯減緩，雖再未能達到2003-2005年的飛速發展（zhǎn），但從2008年至（zhì）2013仍保持一定幅度（dù）的增長，平均增（zēng）幅在8%左右。2014年產能首次出現負增長。但由於（yú）產能基數過大，緩解產能過剩不可能一蹴而就。2014年產能2389萬（wàn）噸，較之2008年增長（zhǎng）50%。龐大的產能帶來供應壓力可（kě）想而知，2015年1-8月國內PVC產（chǎn）量（liàng）達到1074.4萬噸，同比僅下（xià）跌1.8%。

　　第（dì）四，塑（sù）料（liào）製品產量增長滯緩，2005年至2010年，塑料製品產量基本保持兩位數的增長，2012年（nián）-2014年雖然增長略有放緩，但（dàn）也保（bǎo）持5%-9%的增長，2015年（nián）1-8月塑料製品（pǐn）產量4760萬噸，較之去年同期僅增長0.8%。需求（qiú）低迷的背景下，現貨市（shì）場的（de）成交自（zì）然難以（yǐ）高漲。據塑交（jiāo）所謝永芳了解，山東、河北、河南（nán）等地PVC製品企業今年訂單較之往年有明顯減少，部分中（zhōng）小下遊企業甚至減至往年的一半。

　　綜上所（suǒ）述，經濟放緩和產能（néng）過剩是造成今年PVC市場持續低迷的主要原因。即將到（dào）來的四季（jì）度，PVC市場仍然是利空彌漫。10月受（shòu）國（guó）慶假日影響，PVC生產企業出貨壓力不減，價格難尋支撐，仍有下行風險。但是目前原料及PVC價格均（jun1）已處曆史低位，山東、河北、河南等地企（qǐ）業已呈現明顯虧損（sǔn），內（nèi）蒙、新疆地區多數企業也已在成本線徘徊（huái），生產及經營壓力可（kě）想而知。在此狀態下，價格繼續下行的空（kōng）間已寥寥無幾。四季度，“十三五”規劃將（jiāng）出台，而今年在產能過剩、投資遲緩、製造業趨於疲（pí）軟的情況下，中國將進（jìn）一步下調明年經濟增長目標，降息降準等寬（kuān）鬆政策或將繼續推出。政策加碼之下（xià），四季度不乏（fá）存在（zài）炒作機（jī）會。