颶風（fēng）“烏龍指”點燃油市 頁岩（yán）油重（chóng）塑供應版圖

　　被美國官方一度預期為“美（měi）國史上最強風暴之一”的颶風“佛羅倫（lún）斯”，在上周助推國際（jì）油價大漲，其中（zhōng）布倫特原油上周最高上探至80.13美（měi）元/桶，創近4年新高。
　　
　　不（bú）過，一切似乎是市場的“過度（dù）解（jiě）讀（dú）”。最新消息顯示，目（mù）前，“佛（fó）羅倫斯”已經減弱為一級熱帶風暴的颶風，所經過地區並非美國煉（liàn）廠和原油產地集中（zhōng）所在地，對原油價格直接影響實際不大。
　　
　　事實上，比颶風更值得關注的是（shì），美國（guó）能源部預計，今年美國將超過俄羅斯和沙特阿拉伯，成為全球最大原油生產國，這是自1973年以來的首（shǒu）次。受此消（xiāo）息以及美國對伊朗製裁（cái）影響，WTI原（yuán）油和布倫特原油（yóu）價差一度達到近三年來新高水平。
　　
　　颶風逢場作戲油價假戲真做（zuò）
　　
　　大洋彼岸，“佛羅倫（lún）斯”颶風已登（dēng）陸美國東海岸，並將向美國內陸地區挺進。最新消息稱，“佛（fó）羅倫（lún）斯（sī）”已造成（chéng）11人死亡，近100萬戶斷（duàn）電，估計需數周時間恢複，預計影響數百萬人，各地有近2100班航班取消。
　　
　　美國國家氣象（xiàng）局稱，未來幾天這場風暴將繼續在（zài）南、北卡羅來納州、維吉尼亞州中南部和西維吉尼亞州引發“危及生命的（de），災（zāi）難性”洪水。
　　
　　這一場颶風一（yī）度加劇了市場對美國原油供應趨緊的（de）預期，助推了油價的漲勢。文華財經數據顯示，WTI原油上周累計上漲了1.65%，收報68.98美元/桶，周中（zhōng）最高上探（tàn）至71.26美元/桶。布倫特原油上周（zhōu）累計上漲1.3%，收（shōu）報（bào）78.1美元/桶，周中最高上探至80.13美元/桶，創近4年新高。
　　
　　不（bú）過，一切似乎是場烏龍，颶風對油價的影響其實並沒有想象（xiàng）中那麽大。
　　
　　秋季本就是美國颶風的高發期，尤其是8月（yuè）末到（dào）9月上中旬這段時（shí）間最為（wéi）頻繁。美國（guó）建立了薩菲爾——辛普森颶（jù）風分級（jí）體係，根據風力強度決定（dìng）颶風（fēng）的破（pò）壞力，通常颶風分為1-5級，1級最輕，5級最嚴重。
　　
　　2005年給美國曆史（shǐ）上造成（chéng）損失最（zuì）大的颶風——“卡特裏娜”，就屬（shǔ）於5級颶風，當年摧毀了美（měi）國海灣重要的能源生產和基礎設施係統，一度使得該地區石（shí）油（yóu）生產的減產量高達150萬桶/日左右；同時，美國關閉了（le）16%的天然氣生產（chǎn），損失了10%的石（shí）油提煉生產。
　　
　　颶風“佛羅倫（lún）斯”是否也（yě）具有這樣的破壞力呢？最新消息顯示，目前，“佛羅倫斯”已經減弱為一級熱帶風暴的颶風。
　　
　　“最近幾年（nián）隻有2017年颶風對美國原油生產（chǎn）和煉（liàn）廠運行造成了明顯（xiǎn）幹擾。從‘佛羅倫斯’的運（yùn）行路徑預測來看，所經過地區並非美國煉廠和原（yuán）油產地（dì）集中所在地，預計颶風對油價影響並不明顯。”混沌天成期貨研究院表示。
　　
　　寶城期貨高級研究（jiū）員（yuán）陳棟表示，中小級別的颶風對美國石油市場供求結構不會起到很大作用，隻有像2005年“卡特裏娜”這種影響特別大的颶風才會（huì）在（zài）短期內（nèi）對油（yóu）價產生重大影響，從而刺激油價在短時間內迎來快速上漲，不過這種自（zì）然災害一旦發現，美國政府救災釋放儲備原油的（de）動作也會隨之發生（shēng），政策對衝（chōng）會在很大程度上削弱颶風給油價短期造成的非（fēi）理性上（shàng）漲，從而令油價（jià）在後期回吐漲幅（fú）。而從長期來（lái）看（kàn），如果颶（jù）風災害不能從根本上扭轉原油供需麵（miàn）的話，也無法令油價步（bù）入長期的趨勢（shì）性行情。
　　
　　銀河期貨深圳分公司（sī）投（tóu）研部經理劉燕義指出，本次“佛羅倫斯（sī）”颶風登陸於開采平台（tái）與（yǔ）煉廠稀少的東海岸地區，且據美氣象局預測颶風（fēng）在入（rù）境後（hòu）風速將降（jiàng）低。因此盡管目前颶風已（yǐ）引起美國政府與（yǔ）東（dōng）海（hǎi）岸沿海居民的（de）高度緊張，實際上對美國石油開采（cǎi）未（wèi）能帶（dài）來顯著衝擊（jī），對原（yuán）油價格直接（jiē）影響（xiǎng）小（xiǎo），警惕油價過激反應；對汽油影響涉及運輸管線安全、出行等多方（fāng）麵，需留意其對（duì）原油價格的間接影響（xiǎng）。
　　
　　原油供應版圖悄然生變
　　
　　改變油價（jià）的不隻有颶風，還有全球原油供應版圖的變（biàn）化。
　　
　　美國有線電視新聞網（CNN）援引美國能源部初步估算稱（chēng），自1973年以來，美國首次成為全球最大原（yuán）油生產國，今（jīn）年（nián）已超過俄羅斯和沙特阿拉伯。這表明美國頁岩油興起已經改變全球能源版圖（tú）。過去十年間，美國石油產出翻了一番多。美國能源部預（yù）估（gū），美國石（shí）油產量2019年將繼續領先俄羅斯和沙特阿拉伯。
　　
　　美國能（néng）源部下（xià）屬機構能源信息署（EIA）報告預（yù）計，美國（guó）2018年全年的平均產量（liàng）將達到1,070萬桶，相比去年平均940萬（wàn）桶/天的產量將大幅增加，而（ér）2019年的產量還將繼續增長，預計達到1150萬桶/天。
　　
　　“美國成為全球dy大（dà）產油國，為美國的‘能源統治’增添了籌碼，減輕了自身在原油市場（chǎng）上麵臨的挑戰。此前，OPEC和俄羅斯等主產國在原油供應端的影響（xiǎng）越來越大，而中（zhōng）國等新興經濟體隨著經（jīng）濟的增長在需求端（duān）的地位不斷抬升，已經開始影響到原油和美元的緊密關係。”前（qián）海期貨分析師唐偉表示。
　　
　　陳棟表示，原油的市場格局將重塑。OPEC在全球原油市場中的份額（é）被擠壓，相應的話（huà）語權也會受到（dào）削弱，幹預油價的（de）能力下降，美國主導掌控油價定價權的能力有（yǒu）所提升，對我國在原（yuán）油期貨市場的地位（wèi）也會形成一定（dìng）衝擊。
　　
　　“頁岩油增（zēng）產助美國成（chéng）為dy產油（yóu）大（dà）國，但管道（dào）運輸缺口限（xiàn）製（zhì）了美（měi）國頁岩油增產。”美（měi）爾雅期貨能化分析師黎磊表示。
　　
　　美爾雅期貨數據顯示（shì），2007年以來美國頁岩油快速發展，市場份（fèn）額由7.7%提升至13.0%，頁岩油快速發（fā）展擠壓OPEC市場份額，OPEC原油市（shì）場份（fèn）額從43.8%下降至42.4%。6月以（yǐ）來，美國（guó）原油產（chǎn）量維持在1090-1100萬（wàn）桶/日水平，管道運輸能力和港口（kǒu）基礎（chǔ）設施瓶頸限製頁岩油增產能（néng）力，市場關注點從美國原油產量轉變為OPEC增產。
　　
　　混沌天成期貨研究院認為，美國成為全球dy大產油國（guó），並且仍將持續增產。這使得美國能源對外依存（cún）度不斷下降，美國（guó）在原油市場的角色越來越重要。相應的，美國原油產量的持續增加嚴重威脅了（le）OPEC實（shí）行減產協（xié）議的效果，OPEC在原油市場的話語權越（yuè）來越輕，OPEC的控製力不（bú）斷減弱。最明顯的標（biāo）誌就是OPEC要聯合俄（é）羅斯共同進行減產，同時OPEC積極吸納更多的成員國。
　　
　　新（xīn）格局重塑價格剪刀差
　　
　　石（shí）油供應格局的（de）改變（biàn），成（chéng）為WTI原油和布倫特原（yuán）油（yóu）價差擴大的（de）直接推手。文華財經數據顯示，WTI原油上周收報68.98美元/桶，布倫特原油上周（zhōu）收報（bào）78.1美元/桶，價差（chà）為9.12美元（yuán）/桶。周中二者的價（jià）差一度擴大至超過10美（měi）元，接近逾三年來的最大值。
　　
　　金石期貨投（tóu）資谘詢部主管黃李強表示，美（měi）國成為了世界原油（yóu）dy大產油（yóu）國極大地改變了全球原油供（gòng）應格局，美國從原油淨進口國轉為了淨出口國，這（zhè）使美WTI原油相對弱勢。同時（shí），以往銷往美國的中東和南美的（de）原油失去了銷售地（dì），因此轉而向其他地區銷售，加之（zhī）美國開（kāi）始逐漸（jiàn）出口原油，美國多餘的供應將會逐漸影（yǐng）響到其他國家，隻是由於出口設（shè）備存在瓶頸，導致了（le）美國原油出口沒有完全釋放。後期這種影響將會逐漸（jiàn）顯（xiǎn）現，對於（yú）全球油（yóu）價將會（huì）產生壓製作用。
　　
　　“8月中（zhōng）旬以（yǐ）來布倫特原油與WTI原（yuán）油價差不（bú）斷走闊，美國原（yuán）油憑借對布倫特原油貼水7-10美元的（de）價格優勢加大（dà）對外出口，同樣推（tuī）動了庫存的下降。”劉燕義表示。
　　
　　API數據顯示，美國上周原油庫存大降863.6萬桶（tǒng），這是美國當周原油庫存連續第四周（zhōu）下（xià）降（jiàng），為7月以來最長連續下降時間。
　　
　　就在美國原油對WTI油價造成壓力的同時，美國對伊朗石油進口的（de）製裁將於今年（nián）11月正式生效，卻對布倫特原油形（xíng）成提振。
　　
　　知名能（néng）源（yuán）谘詢機構JBC Energy的分析（xī）師表示，伊朗越來越成為原油市場的當（dāng）務之急，無論是在岸還是離岸，原油市場可預見的（de）產量收縮趨勢已經形成（chéng）。
　　
　　匯豐銀行曾預計，未來布倫特原油價格很可能漲破100美元/桶。
　　
　　混沌天成期貨研究院表示，在伊朗出口量沒有進一步下滑之前，OPEC產量達到年（nián）內新高疊加美國汽（qì）油（yóu）消費旺季的結束，短期油價上行突破震蕩區間的壓力較大，布倫（lún）特原油大概率仍將（jiāng）維持70-80美元震蕩運（yùn）行。長期來看油價（jià）將呈現易漲難跌的（de）走勢（shì），如果伊朗（lǎng）原油供應大幅（fú）下降，不排除（chú）油（yóu）價大漲的可能性。
　　
　　“由於美國的製裁，伊朗和委內瑞拉原油的產量和（hé）出口量正在下滑；OPEC和俄羅斯增產的概率較大，但短期能夠啟用（yòng）的產能並不確定。預（yù）期（qī）在11月以前原油價格都有望保持震蕩偏（piān）強的態勢，市場繼續透（tòu）支對地緣政治風險的預期；11月以後進入傳統取暖季，關注北半球天氣和全球經濟表現，存在旺（wàng）季（jì）不旺的可能。”唐偉預計。